不景氣的概念來自景氣循環說。景氣循環以各種形態呈現，例如，和庫存投資活動周期重疊的短期循環（又稱庫存循環）、和設備投資周期重疊的中期循環、和技術革新周期重疊的長期循環等。簡單來說，景氣循環說就是一種「景氣和不景氣相互循環」的理論。因此一般人都會認為現在不景氣，只要熬過去就會景氣，所以借著貨幣供給量的調整、利息的調整等政策，就可以提早擺脫不景氣的階段，這種看法成了一般的常識。
現在的經濟也是根據這一景氣循環說而被認為是「泡沫經濟破滅後，進入不景氣階段」。但是事實上，政府努力維持零利率、增加貨幣供給量，讓資金嘩嘩流動之後，經濟依然一點都沒有好轉。從這個結果所導出的結論就是：「現今經濟低迷的狀況，根本和景氣問題毫無關系。」
還有一點我們必須提出質疑的就是「通貨緊縮和景氣的問題」。根據《經濟用語辭典》的解釋，通貨緊縮是在「廣泛的供給狀態下」，因供過於求而造成物價滑落、企業收益減少，導致經濟蕭條；在貨幣供給方面，則是貨幣量少於物品流通量的狀態。
現在的情形是，錢嘩啦啦地響，貨物流通卻未見改善。現在是經濟體系不吸收金錢的時代了，理由有三：第一，視貨物為非必要品的老齡人口增加（人口分布的變化）；第二，既有的生產方式轉變為及時的生產方式（庫存非必要，企業方面的變化）；第三，因為對未來感到不安，認為掌握金錢比擁有物質更重要的消費者心理作祟（個人方面的變化）。也就是說，不是以經濟學為前提的狀況，而是這三方面相互作用的現象，發生在了現在的社會中。

---

再進一步以世界性的經濟動向來看，人們也會明白，20世紀的經濟學「常識」，已經完全不適用於21世紀的經濟了。
「舊模式」的經濟理論不管用(2)
2001年我在美國出版的《新 • 資本論》中，明確指出無國界化、全球化、倍數化三個新的要素在操縱經濟。現在日本面臨的問題，就是這種經濟作用所產生的。
現在所發生的通貨緊縮現象，就是受第一個新因素――經濟無國界化影響所造成的。經濟無國界化之後，資金流、物流可以很簡單地越過國境。也就是說，全世界價廉物美的物品會流入原本產品價格很高的地方。所以從歷史的觀點來看，我們現在所說的「通貨緊縮」，事實上並不是真正的通貨緊縮，而只是「物價正常化的過程」。
如果更進一步加以解釋的話，現在消費者物價指數（ＣＰＩ）的計算依據也有問題。消費者物價指數是根據「購買同等級產品時的價格」（基於與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價）來計算的，而數字化、高科技化則很容易變成拉低物價指數的壓力。例如原本30萬像素的數碼相機，改進到500萬像素，價格卻只有原來的一半，這時指數根基即會大幅松動。因此從物價指數來看的話，數字化也是造成通貨緊縮的重要原因之一。

---