以紙幣代金銀幣，則全部流勸資本所能提供的材料、食料和工具，必按所代金銀的全價值而增加。流動和分配輪轂的全部價值，現在被加在本來靠它而流通的貨物的價值上面。這件事，有些象某個大工廠廠主的處境。由於機器的改良，他舍棄舊機器不用，把新舊機器價格之差額，加入流動資本，即加入作為購置材料、支付工資的基金。
　一國流通的貨幣，對於靠它而流通的貨物的價值，究竟保持著什麼比例，也許沒有確定的可能。有人說是一比五，又有人說是一比十，一比二十，一比三十。但是，貨幣對年產物全部價值所持的比例，無論怎樣微小，在年產物中，只有一部分，常常是一小部分，指定用作維持產業的基金，但貨幣對這一部分年產物所持的比例，總該不小。如果以紙幣代替，流通所需要的金銀量減少到等於原先的五分之一，那末，其餘那五分之四，若有大部分是加在維持產業的基金內，那當然會大大增加產業的數量，因而會大大增加土地和勞動的年產物的價值。

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　晚近二三十年來，蘇格蘭幾乎所有大都市，都設立許多銀行，甚至窮鄉僻壤，有時也如此。這種銀行作用的結果，正如上述。國內事業，幾乎完全用紙幣周轉；一切種類的購買和支付，亦都憑借紙幣。除了兌須二十先令的鈔票外，銀幣很少見到，金幣尤其少見。銀行林立，雖未免良莠不齊，以致議院有立法制裁的必要，但國家曾因銀行設立而得莫大利益，卻無可違言。我聽說：格拉斯戈自銀行創立以來，十五年間，商業竟已加倍。蘇格蘭的商業，自兩公立銀行（一名蘇格蘭報行，1693年國會議決創立；一名皇家銀行，以國王敕令設立於1727年）在愛丁堡創立以來，就不只加了四倍。在這個短期內，蘇格蘭一般的商業，格拉斯戈的商業，是否這樣增進，我不敢自作聰明，妄加斷議。若果如此，則如此巨大的進展，似乎不能盡歸功於銀行的設立，或許還有別種原因。不過，說蘇格蘭這個時期的工商業大有增進，並且說銀行設立，就是它們增進的一個大原因，總不見得錯誤。

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