資本論 P 608
資本論
作者：馬克思
第608，共772。
為了同國債資本對比，——在國債的場合，負數表現為資本；527因為生息資本總的說來是各種顛倒錯亂形式之母，所以，在銀行家的觀念中，比如債券可以表現為商品，——我們現在來考察勞動力。在這裡，工資被看成是利息，因而勞動力被看成是提供這種利息的資本。例如，如果一年的工資等於50鎊，利息率等於5％，一年的勞動力就被認為是一個等於1000鎊的資本。資本主義思想方法的錯亂在這裡達到了頂點，資本的增殖不是用勞動力的被剝削來說明，相反，勞動力的生產性質卻用勞動力本身是這樣一種神秘的東西即生息資本來說明。
在十七世紀下半葉(例如在配第那裡)，這已經是一種流行的觀念，但是一直到今天——二十一世紀，一部分是庸俗經濟學家，另一部分主要是德國的統計學家【「工人有資本價值，如果我們把他的常年服務的貨幣價值看作是利息收入，就會發現這個資本價值……只要……把平均日工資按4％的利息率資本化，我們就會得到一個男性農業工人的平均價值：在德意志一奧地利是1500塔勒，在普魯士是1500，在英格蘭是3750，在法國是2000，在俄國內地是750塔勒。」(弗·雷登《比較統計學》1848年柏林版第434頁)】，還非常熱中于這個觀念。在這裡，不幸有兩件事情不愉快地和這種輕率的觀念交錯着：第一，工人必須勞動，才能獲得這種利息；第二，他不能通過轉讓的辦法把他的勞動力的資本價值轉化為貨幣。其實，他的勞動力的年價值只等於他的年平均工資，而他必須通過勞動補償給勞動力的買者的，卻是這個價值本身加上剩餘價值，也就是加上這個價值的增殖額。
在奴隷制度下，勞動者有一個資本價值，即他的購買價格。如果他被出租，承租人就首先要支付這個購買價格的利息，此外要補償這個資本的年損耗。
人們把虛擬資本的形成叫作資本化。人們把每一個有規則的會反覆取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息528率貸出的資本會提供的收入，這樣就把這個收入資本化了；例如，在年收入＝100鎊，利息率＝5%時，100鎊就是2000鎊的年利息，這2000鎊現在就看成是每年有權取得100鎊的法律證書的資本價值。對這個所有權證書的買者來說，這100鎊年收入實際代表他所投資本的5%的利息。因此，和資本現實增殖過程的一切聯繫就徹底消滅乾淨了。
資本是一個自行增殖的自動機的觀念就牢固地樹立起來了。
即使在債券——有價證券——不象國債那樣代表純粹幻想的資本的地方，這種證券的資本價值也純粹是幻想的。我們上面已經講過，信用制度怎樣創造了一種聯合的資本。這種證券就是代表這種資本的所有權證書。鐵路、採礦、輪船等公司的股票是代表現實資本，也就是代表在這些企業中投入的並執行職能的資本，或者說，代表股東預付的、以便在這些企業中作為資本來用的貨幣額。
這裡決不排除股票也只是一種欺詐的東西。但是，這個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權證書即股票的資本價值，另一次是作為在這些企業中實際已經投入或將要投入的資本。它只存在於後一種形式，股票只是對這個資本所實現的剩餘價值的相應部分的所有權證書。A可以把這個證書賣給B，B可以把它賣給C。
這樣的交易並不會改變事情的本質。這時，A或B把他的證書轉化為資本，而C把他的資本轉化為一張單純的對股份資本預期可得的剩餘價值的所有權證書。
這些所有權證書——不僅是國家證券，而且是股票——的價值的獨立運動，加深了這種假象，好象除了它們可能有權索取的資529本或權益之外，它們還構成現實資本。這就是說，它們已經成為商品，而這些商品的價格有獨特的運動和決定方法。它們的市場價值，在現實資本的價值不發生變化(即使它的價值已增殖)時，會和它們的名義價值具有不同的決定方法。一方面，它們的市場價值，會隨着它們有權索取的收益的大小和可靠程度而發生變化。
假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊，又假定企業提供的不是5%而是10%，那末，在其他條件不變的情況下，在利息率是5%時，這張股票的市場價值就會提高到200鎊，因為這張股票按5％的利息率資本化，現在已經代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人，會由這個投資得到5％的收入。如果企業的收益減少，情況則相反。這種證券的市場價值部分地有投機的性質，因為它不是由現實的收入決定的，而是由預期得到的、預先計算的收入決定的。
但是，假定現實資本的增殖不變，或者假定象國債那樣，資本已不存在，年收益已經由法律規定，並且又有充分保證，那末，這種證券的價格的漲落就和利息率成反比。如果利息率由5％漲到10％，保證可得5鎊收益的有價證券，就只代表50鎊的資本。如果利息率降到21/2％，這同一張有價證券就代表200鎊的資本。它的價值始終只是資本化的收益，也就是一個幻想資本按現有利息率計算可得的收益。
在十七世紀下半葉(例如在配第那裡)，這已經是一種流行的觀念，但是一直到今天——二十一世紀，一部分是庸俗經濟學家，另一部分主要是德國的統計學家【「工人有資本價值，如果我們把他的常年服務的貨幣價值看作是利息收入，就會發現這個資本價值……只要……把平均日工資按4％的利息率資本化，我們就會得到一個男性農業工人的平均價值：在德意志一奧地利是1500塔勒，在普魯士是1500，在英格蘭是3750，在法國是2000，在俄國內地是750塔勒。」(弗·雷登《比較統計學》1848年柏林版第434頁)】，還非常熱中于這個觀念。在這裡，不幸有兩件事情不愉快地和這種輕率的觀念交錯着：第一，工人必須勞動，才能獲得這種利息；第二，他不能通過轉讓的辦法把他的勞動力的資本價值轉化為貨幣。其實，他的勞動力的年價值只等於他的年平均工資，而他必須通過勞動補償給勞動力的買者的，卻是這個價值本身加上剩餘價值，也就是加上這個價值的增殖額。
在奴隷制度下，勞動者有一個資本價值，即他的購買價格。如果他被出租，承租人就首先要支付這個購買價格的利息，此外要補償這個資本的年損耗。
人們把虛擬資本的形成叫作資本化。人們把每一個有規則的會反覆取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息528率貸出的資本會提供的收入，這樣就把這個收入資本化了；例如，在年收入＝100鎊，利息率＝5%時，100鎊就是2000鎊的年利息，這2000鎊現在就看成是每年有權取得100鎊的法律證書的資本價值。對這個所有權證書的買者來說，這100鎊年收入實際代表他所投資本的5%的利息。因此，和資本現實增殖過程的一切聯繫就徹底消滅乾淨了。
這裡決不排除股票也只是一種欺詐的東西。但是，這個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權證書即股票的資本價值，另一次是作為在這些企業中實際已經投入或將要投入的資本。它只存在於後一種形式，股票只是對這個資本所實現的剩餘價值的相應部分的所有權證書。A可以把這個證書賣給B，B可以把它賣給C。
這樣的交易並不會改變事情的本質。這時，A或B把他的證書轉化為資本，而C把他的資本轉化為一張單純的對股份資本預期可得的剩餘價值的所有權證書。
這些所有權證書——不僅是國家證券，而且是股票——的價值的獨立運動，加深了這種假象，好象除了它們可能有權索取的資529本或權益之外，它們還構成現實資本。這就是說，它們已經成為商品，而這些商品的價格有獨特的運動和決定方法。它們的市場價值，在現實資本的價值不發生變化(即使它的價值已增殖)時，會和它們的名義價值具有不同的決定方法。一方面，它們的市場價值，會隨着它們有權索取的收益的大小和可靠程度而發生變化。
假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊，又假定企業提供的不是5%而是10%，那末，在其他條件不變的情況下，在利息率是5%時，這張股票的市場價值就會提高到200鎊，因為這張股票按5％的利息率資本化，現在已經代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人，會由這個投資得到5％的收入。如果企業的收益減少，情況則相反。這種證券的市場價值部分地有投機的性質，因為它不是由現實的收入決定的，而是由預期得到的、預先計算的收入決定的。
但是，假定現實資本的增殖不變，或者假定象國債那樣，資本已不存在，年收益已經由法律規定，並且又有充分保證，那末，這種證券的價格的漲落就和利息率成反比。如果利息率由5％漲到10％，保證可得5鎊收益的有價證券，就只代表50鎊的資本。如果利息率降到21/2％，這同一張有價證券就代表200鎊的資本。它的價值始終只是資本化的收益，也就是一個幻想資本按現有利息率計算可得的收益。
