朗讀M型社會第M型社會

資料來源：摘自上市企業經常利潤排行榜是在中國特需產業的影響下才能夠大幅成長的。 因此增加利潤的是「特需」，而非日本經濟真的變強了。 
反過來說，除了中國特需產業之外，利潤能夠增加的企業少之又少，這說明經濟問題真的很嚴重。 經濟評論家、各媒體都認為經濟複蘇已經浮上台面，但是現在真的不是盲目樂觀的時候。 
欠一屁股債的日本政府(1)
日經平均股價從2000年4月起，就在12000日元上下震蕩。 到了2005年8月向上突破，9月因小泉所率領的自民党在大選中獲得壓倒性的勝利而超過13000日元，11月更上揚到15000日元。 但是今後股價是不是還會持續攀升，則不可預測。 
日本股價能夠上升的最大因素，是因為以美國資金為主力進行國際分散投資的外國投資家們，把資金轉向了日本。 他們把世界分成美國、歐洲、亞洲、新興市場（如中歐、中南美洲等新興發展中國家）等數個區域，再把資金依比例投入這些地區。 例如，美國市場占所有資金的50%、歐洲占20%、亞洲占20%、新興市場占10%等。 這些投資家們先設定了投資資金的分配比例，再將資金交由各領域的專家進行投資。 
投入亞洲的資金，由於印度尼西亞、菲律賓等國家政局不穩，這些投資家回避東南亞市場，而又因為中國的股票市場有很高的風險，所以他們才不得不把投向亞洲的資金轉向日本。 另外，美國人對小泉純一郎「改革」的印象非常好，再加上小泉所屬的自民党在選舉中表現不錯，也吸引了美國資金的投入。 
但是，如果日經平均股價超過了16000日元，這些資金的投資標的就會從債券等轉為股票，屆時國債就有可能暴跌。 資金具有流動性（投資家有強烈的追逐利潤的取向），這些錢將會逐漸移向日本以外收益率較高的國家。 2005年有18萬億日元流向國外，就是因為日元貶值的關系。 
另外，從中國經濟減速的情況看，支撐日本企業2/3收入的中國特需是否能夠持續，其實是個相當大的問題。 因為日本個人投資家的擴大參與，日本的股票突破16000日元大關並不是不可能。 從結構上來說，很難想象日本的股票能夠突破16000日元的關口。 不過，假設真的突破了這個關口，我們要面對的就是「股價上漲帶動經濟複蘇」但實際卻笑不出來的狀況了。 
如果日經平均股價突破16000日元大關，個人投資者應該會把資金從銀行轉到股市，如此一來，股價便會一口氣上揚。 外國投資家會相准這個時機，大賣股票賺取確定可得的利潤（個人投資者即成了犧牲者），而這個時機也一定會帶動加息或利率的提升，因為這個時候國債的收益率也必須上調。

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《M型社會》